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政府强力救助A股市场

时间:2015-7-15 17:20:47  作者:  来源:  查看:1  评论:0
内容摘要:最重要也是最根本的任务是要将中国A股走势引导到宏观经济基本面的支撑上,而不是依靠画饼充饥、制造概念、兜售噱头等严重投机做法来炒高指数、推高股价。股市要从管制状态回归常态  反弹A股止跌企稳,市场信心恢复后,下步怎么办?怎么走?是摆在市场面前的急迫选择。笔者认为,迅速恢复市场常态,...

     最重要也是最根本的义务是要将中国A股走势引导到宏观经济基本面的支撑上,而不是依靠割肉医疮、制造概念、兜售噱优等严重投契做法来炒高指数、推高股价。股市要从管束状态回归常态

 


  反弹A股止跌企稳,市场信心恢复后,下步怎么办?怎么走?是摆在市排场前的急切选择。笔者认为,迅速恢复市场常态,还股票市场的本来面貌,使得遭受重创和扭曲的市场机制尽快复原、发挥主导感化是当务之急。


股市要从“管束”状态回归

  监管层果断出手,各类机构投资者协同出击,A股市场近日迅速止跌反弹。在政府保护本钱市场稳定的决心面前,A股市场的信心正在快速恢复。


  A股止跌反弹企稳,市场信心恢复后,下步怎么办?怎么走?是摆在市排场前的急切选择。笔者认为,迅速恢复市场常态,还股票市场的本来面貌,使得遭受重创和扭曲的市场机制尽快复原、发挥主导感化是当务之急。


  一系列行政干预手段尽快从市场化程度要求较高的A股中退出。毋庸置疑,在股市暴跌可能激发系统性金融风险时,哪个国家都不会袖手观察迟疑,都邑出台强力办法救助市场。但弗成否认的是,这种有形之手强力干预市场带来的后果是,严重扭曲市场,造成市场不确定性增大、变数增加。


  暴跌股市,按照危言耸听的分析认为,差点引爆系统性金融风险(笔者否决这个概念)。但同时也必须看到暴跌也跌出了一些正面正能量效应。使得市场从去年9月份开始涨到今年6月初5100点带来的巨大风险,获得了较为充分的释放,泡沫一定程度上消融一些。给投资者上了一堂生动、现实、血淋淋的风险意识教导课。使得治理层深刻熟悉到此次“股灾”的伤害性,以及导致此次“股灾”的高杠杆资金入市的巨大破坏性。使得监管部门痛定思痛,下决心彻底围剿高杠杆泛滥的场外违规配资营业。试想,假如从5100点持续无控制涨下去的话,那么,今天可能已经攀升至沪综指6千点甚至7千点的高位,个中风险之大是难以想象的,引爆之后那将真正要导致系统性金融风险甚至金融危机了。


  此次政府强力救助A股市场,取得了成效,稳定住了市场,但同时弗成否认的是,这些临时性干预办法对市场带来了不合程度的“破坏”。在市场信心恢复后,尽快退出这些办法异常急切。否则,把一个完全应该由市场机制主导的股市扭曲后,必将使得市场隐含的风险更大,加倍不公不透明。


  成人片子重点是对市场主体元素的直接干预手段,比如:对上市公司生意股票的限制,只能买不能卖的行政手段要求;对中证500等几大做空对象的限制;对有关机构、高管购买股票的要求等等。包括证监会[微博]、国资委[微博]、财政部、央行[微博]、银监会、保监会、央企等机构在救市中出台的临行时办法,该退出的一定要尽快退出。


  特别是暂缓暂停或者说推迟的新股发行临时办法要尽快解除。试想,此次牛市的一大愿望就是发挥股市直接融资的感化,解决中小企业融资难融资贵的问题。设想是,在股市走高时期履行IPO注册制,彻底放宽上市前提,使得多半中小微企业都可以到本钱市场直接融资。这是迫在眉睫的工作。假如因“股灾”就无限日停下去,那么股市将落空这个急需的重要功能。


  需要强调的是,毫不能因为此次“股灾”而推迟一系列金融改革办法,比如:利率汇率市场化,国民币(6.2092, 0.0003, 0.00%)可自由兑换改革,IPO注册制改革等等。


  当然,干预手段退出后,不是对股市就放任不管了,而是按照市场化手段加强监管,治理不是松了而是更难要求更高了。起码要做好三件工作:首先,严格执纪法律,把一个公平公正、透明阳光的市场交给投资者。把监管重点放在查处各类破坏市场公平透明规则、大搞内幕黑金交易、信息披露虚假等各类市场违法违纪上。严格法律执纪,保护市场公平公正透明,这才是真正对投资者的最好保护。


  监管部门的另一项重要职责就是给投资者赓续提示市场投资风险。使得市场投资风险信息得以顺畅传递,获得充分及时释放给投资者。最终投与不投的决策权彻底由投资者决定,同时,所有投资者为自己的决策负完全责任包括承担所有风险的责任。



  再次,一定要汲取此次“股灾”的教训。痛定思痛必须严管高杠杆资金无控制进入市场,加强对场外配资、券商融资、伞形信任等的治理。毫不能把期货市场高杠杆融资方法运用到股市里。同时,一定要在银行信贷资金与股市之间建立起严格的防火墙。信贷资金不能进入股市的规定并没有过时,而要重申和严格履行。


  当然,偏离宏观经济面过远、背离太严重的股市最终照样要回到基本面的。只是这种回归可能是破坏性暴跌,其给金融体系带来的冲击可能较大而已。这个教训必须牢切记住。


    来源:中国现代治理网http://www.mrscn.com/article


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