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光大证券:继续二季度降准可能性较大

时间:2016-03-06 15:06来源:未知 作者:admin 点击:
光大证券:继续二季度降准可能性较大 新公告最新公布的宏观数据显示,当前经济下行压力仍面临较大。PMI自今年开年以来已连续两个月下降。对此,光大证券首席经济学家徐高在接受中国证券报记者采访时表示,面对疲弱的经济态势,央行在2月PMI数据公布前宣布全面
光大证券:继续二季度降准可能性较大


新公告最新公布的宏观数据显示,当前经济下行压力仍面临较大。PMI自今年开年以来已连续两个月下降。对此,光大证券首席经济学家徐高在接受中国证券报记者采访时表示,面对疲弱的经济态势,央行在2月PMI数据公布前宣布全面降准,凸显稳增长迫切性。



降准预计之后,信贷和社会融资会继续保持快速增长,从而推动实体经济资金面改善。实体经济增速有望在二季度企稳回升。徐高表示,“面对人民币的贬值压力,央行曾在春节前发布的《货币政策执行报告》中表示不会轻易降准。

x近期的降准显示来自经济增长面的货币宽松压力在上升,另一方面也表明汇率压力没有之前那么大。”近期全球金融市场的动荡导致美联储加息预期显著下降,从而缓解人民币贬值压力,为国内降准留出了更大空间。徐高分析,此次降准预计将释放近7000亿元流动性。这一方面会提高金融机构放贷能力,促使信贷和社会融资快速投放,推动实体经济资金面持续改善;另一方面,提升市场对经济增长的预期,增强实体经济投资意愿。徐高称,基建投资是稳增长政策的关键发力点。


在“十三五”开局之年,大批项目上马将带动融资需求上升,通过政府加杠杆推动地方投资意愿回暖,促使实体经济企稳回升。预计二季度依然存在1-2次降准可能,以继续推动信贷和社会融资扩张。值得关注的是,徐高认为,当前资金正持续“脱虚入实”。他表示,2015年是实体经济“融资难”和金融市场“不差钱”尖锐对立。而进入2016年,实体和金融之间的“跷跷板”重新摆回实体。一方面,政府正加大引导资金进入实体经济的政策力度。


这包括推动信贷社融加速投放、扩大地方政府债务置换规模、加快城投债发行节奏等;另一方面,实体经济增长的企稳将改善实体回报率预期,有利于吸引资金进入实体经济。从目前来看,资金由金融市场流入实体经济动力主要依靠前者。今年1月2.5万亿元的创纪录信贷就是资金进入实体经济的体现。虽然接下来信贷投放恐怕难以接近1月的峰值,但预计仍将延续同比多增态势。2月新增信贷预计可能在1.2万亿元左右。信贷同比多增将推动金融市场资金持续流入实体经济,改善实体经济资金面。精彩对话中国证券报:此次降准对人民币汇率有何影响?徐高:此次降准对汇率影响有限,人民币汇率将继续维持平稳。在去年底美联

原文出自:中国现代管理http://www.mrscn.com (责任编辑:admin)
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